科戴表: 4.17政治局会议后的资本市场展望 |2020-4-21
一、文章脉络 主题： 4.17政治局会议之后开始精准滴灌，股市和房市的闲置资金会撤离，弱势群众会得到相对更多的扶持。 分析： 1、对比4.17和3.27的政治局会议，无论是财政政策还是货币政策，都是“加码”和更加有“效率”的。 2、4.17之前进行大水漫灌是为精准滴灌争取时间，避免中小微企业在没有等到钱就死掉。但是大水漫灌放出来的钱不可避免地留到了房市和股市，推动房价和股市的部分上涨。
主题：4.17政治局会议之后开始精准滴灌，股市和房市的闲置资金会撤离，弱势群众会得到相对更多的扶持。1、对比4.17和3.27的政治局会议，无论是财政政策还是货币政策，都是“加码”和更加有“效率”的。2、4.17之前进行大水漫灌是为精准滴灌争取时间，避免中小微企业在没有等到钱就死掉。但是大水漫灌放出来的钱不可避免地留到了房市和股市，推动房价和股市的部分上涨。3、4.17之后，财政政策和货币政策的“加码”会被“效率”对冲，资金会留到精准滴灌的领域，闲钱从房市和股市撤离。4、我们将通过保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转这“六个保”来重振内需，避免外贸的冲击，让中国的经济基本面率先从全球危机中走出来。5、4.17之前，由于大水漫灌，收益的主要是强势群体，上市公司比小微企业容易拿到钱，一二线城市比三四线城市容易拿到钱，有房子的比没房子的容易拿到钱。4.17之后，弱势群体会得到相对更多的扶持，从地方政府到银行，各种渠道都会开始扶困帮贫。1、闲置资本驱动的股市和部分城市地产的小阳春也将逐步结束。2、接下来的重点是由虚入实，通过对各种经济的保底，重振我们的经济与产业链。1、4月17日的政治局会议于3月27日的政治局会议对比，除了财政政策依旧远重于货币政策的主导思想外，两次会议的政策区别，归结成两个词，就是“加码”和“效率”。“加码”很容易理解，譬如上个月没动的LPR，明天（4月20日）就会下行；地方政府又会拥有新的资金来源，有钱的甚至会去琢磨“磁悬浮”，甚至首次提出了“降息”这个大杀器。至于“效率”的理解，如果说3.27的政治局会议还是“大水漫灌”，那么4.17政治局会议，是要开始“精准滴灌”，把上一次会议后抓紧研究出一揽子宏观政策，来进行实施。2、之前的大水漫灌，是在政策出台前，为精准滴灌争取时间，避免很多中小微企业到死也没等到奶。所以，也就出现了几天前，领会错中央意图的青岛开放限购，几天后就被打回了原型。毕竟，“房住不炒”。3、虽然财政政策和货币政策都在“加码”，但是加码却会被“效率”对冲。因为4.17政治局会议之前，我们实施的是“饱和式救援”，因此大量超发的货币迅速涌入到房地产和股市，推动了不少城市的房价上涨以及股市资金的充裕。(救民先救官.AVI）4、但是，随着4.17政治局会议之后，随着资金开始按照规定计划注入到各个领域，市场上的闲钱就将开始逐步撤离。因此，闲置资本驱动的股市和部分城市地产的小阳春也将逐步结束。（还记得我2月时说的，这一波最迟5月么？逻辑是一脉相承的，我也是在推测4月会议的内容）5、因为4.17会议作为一个转折点，之前我们是通过救市场（信心）来保民生，之后我们是通过救民生来稳市场（信心）。比如武汉，先进行饱和式救援解决医疗挤兑，解决信心，等恐慌结束再恢复经济。6、同样，放在全国来看，之前大水漫灌式的救经济信心也将告一段落，我们接下来的重点是由虚入实，通过对各种经济的保底，重振我们的经济与产业链。这一次，我们将通过保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转这“六个保”来重振内需，避免外贸的冲击，让中国的经济基本面率先从全球危机中走出来。7、所以，就像政事堂在2月提醒过新入坑的韭菜那样，这一波也得提醒最近俩月疯狂割韭菜的朋友们，接下来资本市场的操作模式，又会换一套逻辑。4.17之前，由于大水漫灌，收益的主要是强势群体，上市公司比小微企业容易拿到钱，一二线城市比三四线城市容易拿到钱，有房子的比没房子的容易拿到钱。4.17之后，弱势群体会得到相对更多的扶持，从地方政府到银行，各种渠道都会开始扶困帮贫。
@明公：中信把钱都砸在了地产上面.....作为国内著名的负面典型......其实也是慌得一比@阎灵乐：有多少人是和我一样先去找有没有房住不炒这四个字的。@明公：每年4月，都会说房住不炒，如果不提问题就大了，这次有意思的是提到了降租金，这个是变相降房价。@微风悦：我觉得小阳春早就结束了。也不能叫结束吧，过了2月就已经，震荡起伏的不适合韭菜了。按照明公的意思是彻底结束了？难道要跌？@明公：2月是傻子都能赚钱，5月之前是新基建的小阳春，这个我在1月的时候就都写完了。@总有庄家想套我：有很多人看到降息，准备冲进去捞一把了@明公：回想一下，我上周系列文的主题是什么？“让领导先走.jpg”@明志勇：长江日报发文让减租金，现在商场业主武重说自己是央企，不同意减，现在政府有没有对接的部门怎么救济这些商户？光靠抢人均1.37元的购物券能解决问题@明公：只能靠中央的行政命令呗，逼着这些国企央企让利，毕竟，他们之前拿的钱最多@连云在此：股市这边，如果太低了，会不会容易让国外廉价的美元去捡便宜的筹码呢？@atmer：请问明公接下来农业方面怎么看，恐慌情绪会维持吗@明公：大概率，这一波对第三世界的冲击有可能会持续很久@涛涛;钱留到富人口袋里，高端涨价所以豪宅茅台涨价！钱留到穷人口袋里，什么会涨价？精准扶贫，感觉利好拼多多啊@I'm amotherfucking Starboy：抖音全面转型带货，也是准备做一个了解贫困群众所思所想的官，吃点儿这波扶贫款子1、2020年4月17日政治局会议：分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。2020年3月27日政治局会议：分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。3月27日会议：疫情防控取得阶段性重要成效，经济社会秩序加快恢复。当前，国内外疫情防控和经济形势正在发生新的重大变化，境外疫情呈加速扩散蔓延态势，世界经济贸易增长受到严重冲击，我国疫情输入压力持续加大，经济发展特别是产业链恢复面临新的挑战。4月17日会议：我国疫情防控向好态势进一步巩固。保持疫情防控成果、防止疫情反弹的任务繁重……因时因势完善外防输入、内防反弹各项措施并切实抓好落实。3月27日会议：重点地区继续做好医疗救治工作，加强对重症患者精准施治，最大限度提高治愈率、降低病亡率……要继续加强北京等其他重点地区防控。要健全低风险地区及时发现、快速处置、精准管控、有效救治的常态化防控机制。4月17日会议：湖北省和武汉市要继续抓好疫情防控工作，精心治疗、悉心护理重症患者…要继续加强北京市疫情防控工作。各地要精准抓好内防反弹工作。3月27日会议：要在疫情防控常态化条件下加快恢复生产生活秩序。4月17日会议：我国经济展现出巨大韧性，复工复产正在逐步接近或达到正常水平，应对疫情催生并推动了许多新产业新业态快速发展。3月27日会议：要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。要落实好各项减税降费政策，加快地方政府专项债发行和使用，加紧做好重点项目前期准备和建设工作。要充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用，疏通传导机制，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。对地方和企业反映的难点堵点问题，要抓紧梳理分析，及时加以解决，推动产业链协同复工复产达产。要加快释放国内市场需求，在防控措施到位前提下，要有序推动各类商场、市场复工复市，生活服务业正常经营。要扩大居民消费，合理增加公共消费，启动实体商店消费，保持线上新型消费热度不减。要加强国际经贸合作，加快国际物流供应链体系建设，保障国际货运畅通。4月17日会议：提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。要积极扩大国内需求：要释放消费潜力，做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。要调动民间投资积极性。要支持企业出口转内销。要着力帮扶中小企业渡过难关，加快落实各项政策，推进减税降费，降低融资成本和房屋租金，提高中小企业生存和发展能力。要保持我国产业链供应链的稳定性和竞争力，促进产业链协同复工复产达产。要切实做好民生保障工作，加大脱贫攻坚力度，复工复产中优先使用贫困地区劳动力，确保如期全面完成脱贫攻坚任务。要抓好重点行业、重点人群就业工作，把高校毕业生就业作为重中之重。要完善社会保障，做好低保工作，及时发放价格临时补贴，确保群众基本生活。我国粮食安全有充分保障，要抓好农业生产和重要副食品保供稳价，夯实农业基础。要继续打好污染防治攻坚战。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
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