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在最后一期节目里，我们请吴晓求老师谈了谈他从事金融学研究的治学之路。吴老师非常实诚地表示，当年他其实是为了买得起电视，就与人商量出一本和股票相关的书，为此在北图里面猛翻相关书籍一个礼拜……当然，在这之后，吴老师也逐渐发现了从事金融研究的意义，并且结合了自己宏观经济学的基础，发现了更广阔的一片学术世界……

实际上，吴老师在金融学界也是“少数派”，他认为现代金融的核心是资本市场，而不是商业银行。吴老师的几期视频里其实谈到的都是许多技术性问题，非常有深度，对想了解金融学的同学们是个很好的学习机会。当然，我们也理解有些同学，会认为吴老师的理论和平时我们一些嘉宾的有所不同，但这也正是我们目的所在，让大家可以博众所长，理性思考。我们既不要迷信一种理论，也不用谈到一种理论就色变，最终是希望大家能在各个风格不同的节目和老师身上都能有所收获！

准确地说从1994年以后，我几乎把全部的精力都转向金融和资本市场研究。1994年之前，我的重点是研究宏观经济，因为我1990年在人民大学获得博士学位之后，博士论文是研究宏观经济的，那个论文是我学术的一个高点，论文的题目叫《社会主义经济运行分析》。

我自己认为我在90年前后的那种研究，还是有很高的学术品格和很高的学术质量的，所以人民大学才会在1993年就破格录我为教授，这个在当时人民大学是非常难的。因为那时候我才30岁刚出头，所以到1993评上教授之后，当然我重点还在研究宏观经济，研究中国的经济运行的模式，研究经济的很多行为特征。

1994年我为什么说是一个偶然因素呢？是因为我1993年当上教授以后，还非常贫穷，是个典型的贫穷的年轻的知识分子，因为你买不起冰箱，在中国人民大学当教授买不起冰箱，何谈电视，那是不可能的。

那时候我在想，我这辈子什么时候能买上电视？我在思考这样一个简单的问题，因为那时候电视要三四千块钱，我评上教授的时候大概128块钱一个月，你要买上三四千块的电视，不可能，我还要生活。所以当时我在想我怎么解决我的贫困问题，我不能天天再看书了，再写我的论文了。

有一次我就碰到我一个同学，他已经是富人，他有几百万了，那时候我的存款只有800块钱，我说我的成绩比你好，我的论文比你多，我说你怎么就发财了？他说我们俩合作，我说合作什么？他说你写我卖，你会写我会卖。我琢磨一下这可以。他说你别写你的学术论文，那没人买。你要写一个畅销书，我说我想想，可以，写对我来说问题不大，就写了本叫《股票债券全书》。

那个书两卷，大概加起来300万字，不是我一个人写，是个团队写的，我只是主编，我为写那个到北图待了一星期要看所有的股票债券的书，我光那个传统的稿纸就写了三本，把提纲详细的写出来了。写完以后就找合作者，我们大学里边的我们的老师也好，博士生也好，研究生也好，都开始分工就写了，那本书终于出来了，还在北京理工大学出版社出版，那本书出来以后我写完了他负责卖。当时我至少解决贫困问题了。

既然你这书都写出来了，大家就说你肯定是大专家了，实际上我那个时候只是了解一些知识结构。后来我思考中国的资本市场出了什么问题，有什么问题，到证监会去等等，这样慢慢的我就告别了宏观经济研究。

从1994年开始到现在已经大约26年，之后也有很重要的契机，是到了1995年我就来到我们学校的财政金融学院，它的前身叫财政金融系教研室，在那做一名教授。

我们财政金融系金融教研室大师云集，其中黄达校长等等都是非常著名的金融学界的一个前辈和导师。你和这些有涵养、有学问，同时又低调的人在一起，也会感染你，我的本质上年轻的时候是非常傲慢的，傲慢而高调，后来发现这个会有问题，所以这个是一个非常重要的转折。

你在金融教研室做一名教师，弄个皮毛可不行，你必须要认真，人家一听要听得出来你是个金融学的真正的教授，你不能是假教授，这个对我是个考验。金融学它有技术门槛的，它很技术化，有很多结构化的东西必须清楚，包括那些监管的准则规则，风险的计算等等，这些你都要很清晰的，资产怎么定价的你要知道的。

那对我来说是一个重新学习的过程，之后当然开始研究资本市场，慢慢扩展到金融，是因为我发现在20世纪初，2000年前后，我有个重大的转变，突然意识到资本市场是现代金融的核心，资本市场是推动中国金融变革的最重要的力量。

很多人不理解，他认为基础核心是商业银行，我说不是，因为商业银行无法去配制风险，无法分散风险。资本市场能够把风险流动起来，分散开来，所以资本市场能够让全社会的存量财富有效的增长，只有资本市场它的财富和经济增长有函数关系，商业银行提供的任何产品和经济增长没有函数关系。

为此你就必须研究金融体系，要研究金融结构的变化，要研究中国未来发生最重大的变化是金融结构的变化，它的变化和产业结构变化至少是同等重要。因为你从各国研究来看，最后会发现各个大国它的金融是非常强大的，没有一个国家大国它的金融是弱的，是封闭的。

当然在1994年之前对宏观经济学的研究对我后来的金融研究产生了重大的影响，让我的视野比较开阔。它有宏观经济的概念，单纯的就进入研究金融是解决不了问题的，你这个问题在整个经济体系中处在什么位置，你看不清楚。只有你有宏观经济学的大的概念，你有了解金融学的那些技术性的要求，你才能够领会到金融的价值。

所以也有很多人说我对金融学的研究，包括我的论文，我的演讲，他们说反正是和真正的金融学教授不一样，又和经济学的教授不一样，因为我把这两种的成分融合在一起，这个很重要的。

学术研究不能追求时髦、追求轰动效应、追求名人效应、追求上进力，追求阅读量，我对这个也是比较反感。很重要的是一种表达，你要把本来的事情表达要讲清楚，不要以恶惩恶，你追求阅读量过什么10万+，坏东西也能阅读量10万+，所以我觉得学术研究很重要的就是你必须要凭良知出发，学者很重要的是良知。

【重点追问】网上对您的评价有说您是中国证券理论的奠基人，还包括您是三届证监会的智囊。

我是人民大学的教授，这个我是，其他的我都不是。网上说我是中国证券理论的奠基人，我对这个非常的恐慌，最多只能说我是比较早的研究中国资本市场的学者之一，这个称号我能接受，甚至现在仍然在孜孜不倦的研究中国资本市场的学者之一，五六十岁能够说是一个学者，前面加个知名的就了不起了。你现在就想弄宗师，你做梦去。（完）